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操作使用教程：
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2.在“设置DD辅助功能DD益乐绍兴麻将开挂工具"里.点击“开启".
3.打开工具.在“设置DD新消息提醒"里.前两个选项“设置"和“连接软件"均勾选“开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉.“消息免打扰"选项.勾选“关闭".(也就是要把“群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)
5.保持手机不处关屏的状态.
6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.
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【央视新闻客户端】
机构：中金公司
研究员：杨润渤/林骥川/陈婕/宋习缘
2025年业绩好于我们预期
公司2025年收入同增3%至296亿元，归母净利润同降3%至29亿元，业绩好于我们预期，主要得益于良好的费用管控。公司宣派末期股息人民币23.36分/股，对应全年派息率50%。
跑步、细分品类表现亮眼。2025年公司收入同增3%，专业品类驱动全年销售，跑步/羽毛球收入同增10%+/30%。分渠道：1）批发（不含李宁YOUNG/国际业务）收入同增7%至129亿元，专业渠道收入同增22%，剔除该项后批发收入同增低单位数，年内净开33家至4,853家店。2）直营（不含李宁YOUNG）收入同降4%至64亿元，门店优化对收入带来一定影响，年内净关59家至1,238家。3）线上收入同增5%至87亿元。
销售费用控制良好，其他收益增加，利润超预期增长。2H25毛利率同降0.4ppt，主要因批发业务占比提升及竞争加剧下公司调整折扣。得益于精细化成本管控和运营效率提升，优化终端门店，有效抵消了奥运营销投入的影响，2H25销售费用率同降0.9ppt；管理费用率同增0.6ppt。其他收益同增1.6亿元，主要受益于期内计提的投资性房地产减值减少及政府补贴良好。虽然净财务收益同降0.8亿元，2H25净利润同增13%至12亿元。
看好李宁品牌势能的持续向上。李宁以科技创新及奥运合作势能双轮驱动，深耕布局专业运动领域，自2025年深化中国奥委会合作以来，公司系统性打造新产品和渠道建设，加强品牌露出和消费者陪伴，强化了李宁专业运动认知，我们看好李宁产品导向、渠道优化及营销赋能多维度下的品牌势能提升。
发展趋势
管理层计划持续加大品牌建设与专业资源投入，指引2026年收入同增高单位数（好于市场预期），净利润率保持高单位数水平。
盈利预测与估值
因公司良好的经营表现，上调2026/27年EPS预测9/10%至1.19/1.31元，当前股价对应16/14倍2026/27年P/E，维持跑赢行业评级。经营情况持续好转带来估值提升，上调目标价13%至27.50港元，对应20倍2026年P/E，有28%的上行空间。
风险
消费者喜爱度降低，行业竞争加剧，零售环境不及预期。
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评论列表（3条）
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