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  来源:雷达Finance

  雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

  五一假期刚刚结束,市值百亿的川酒上市公司水井坊,其核心管理层再次迎来重大变动。

  据水井坊5月6日发布的公告,胡庭洲因个人原因,辞去董事、总经理、战略委员会委员、提名委员会委员及法定代表人职务。

  雷达财经梳理发现,胡庭洲此番离任,距离其2024年7月履新尚不足两年。而水井坊的总经理一职,近五年已历经五度更迭。

  胡庭洲挥别后,公司首席战略官周志铭临危受命,暂时接过指挥棒。

  回溯胡庭洲任期内,水井坊曾迎来短暂高光时刻。2024年,公司营收首破50亿元大关,归母净利润达13.41亿元,双双刷新历史纪录。

  然而,这抹亮色转瞬即逝。次年,水井坊业绩急转直下,营收同比锐减41.77%,仅录得30.38亿元,规模倒退至2020年的水平;归母净利润更是暴跌69.73%至4.06亿元,创下近八年新低。

  2026年第一季度,水井坊的业绩颓势未改:营收同比下滑14.92%至8.16亿元,归母净利润同比下降10.12%至1.71亿元。

  值得一提的是,胡庭洲在水井坊任职期间,薪酬颇为丰厚。2024年,其履职不足半年,便斩获税前薪酬623.39万元;2025年,其全年薪酬更是攀升至996.44万元,合计超1600万元。

  职业经理人执掌白酒巨头,不到两年黯然离场

  5月6日盘后,水井坊发布《关于总经理辞职的公告》,胡庭洲向董事会提交书面辞职报告。

  胡庭洲因个人原因,决定辞去其担任的公司董事、总经理、战略委员会委员、提名委员会委员职务。辞职于当日生效同时,胡庭洲亦辞去公司法定代表人职务。

  公告显示,胡庭洲原定任期到期日为2027年6月4日。换言之,胡庭洲提前一年多辞去了公司的诸多要职。

  水井坊表示,胡庭洲的辞职不会导致公司董事会成员低于法定最低人数,不会影响公司正常运行。

  截至公告披露日,胡庭洲未持有公司股份,不存在应当履行而未履行的承诺事项。胡庭洲将按公司相关规定做好交接工作。

  公开资料显示,胡庭洲1976年生人,本科毕业于上海交通大学应用化学专业,后取得中欧国际工商学院EMBA。

  天眼查显示,作为一名典型的职业经理人,胡庭洲在就职水井坊前,曾辗转于多家知名企业,从业履历相当丰富。

  据悉,胡庭洲曾担任宝洁、柯达、百事的销售经营相关管理职务及好时中国总经理、平安集团寿险首席产品官、豫园股份总裁。

  2024年7月中旬,胡庭洲空降水井坊,接替蒋磊峰成为公司总经理。

  上任后不久,胡庭洲便携公司高管团队接受了包括券商分析师、个人投资者和机构投资者在内的258人调研。

  在去年3月举行的“水井坊·第一坊”2025年战略发布大会上,胡庭洲迎来上任后规模最大的一次对外亮相。

  彼时,水井坊发布“双品牌”战略,即“水井坊”品牌将聚焦300元—800元价格带打造核心产品;“第一坊”则主要在800元以上高端价格带打造超高端品牌。

  胡庭洲当时还曾表示,“作为总经理,在八个月的时间内花了70%左右的时间是跟团队一起走到消费者当中去,把我们的战略搞清楚,大概拜访了有超过一万多个消费者。”

  然而,一年多时间过去,胡庭洲却黯然离场。随着胡庭洲的退场,水井坊董事会临时会议审议通过,在聘任新的总经理之前,公司同意由周志铭自5月6日起代为行使总经理职责。

  水井坊表示,公司董事会将按相关规定,力争在上半年完成总经理的聘任等工作。

  据悉,周志铭现年41岁,本硕毕业于上海交通大学电子工程,曾历任贝恩咨询公司副合伙人、复星集团消费业务首席战略官、百合佳缘总裁,现任水井坊首席战略官。

  川酒巨头水井坊,业绩跌宕起伏

  公开资料显示,水井坊的前身可以追溯至1951年成立的国营成都酒厂。

  彼时,酒厂以福升全烧坊为基础,生产出独具一格的“全兴大曲”,该酒后被誉为我国白酒中的八大名酒之一,以及四川酒业“六朵金花”之一。

  1989年,国营成都酒厂更名为四川成都全兴酒厂。1997年,全兴改制扩建成立四川成都全兴集团有限公司。

  后续,全兴通过入主四川制药完成借壳上市,并更名为全兴股份(2006年更名水井坊)。

  90年代末期,成都水井街元代老酒坊被发掘,全兴集团借此将水井坊社区、水井街、老酒坊遗迹一整套企业文化有机结合,开创全新高端品牌——水井坊。

  水井坊推出不久,很快便实现盈亏平衡。2000年,全兴股份的营收超过10亿元,一度超过贵州茅台。

  不过,好景不长,2001年国家白酒税收政策重大调整,直接导致其酒业资产盈利能力大幅下降。

  2002年,全兴股份的归母净利润大降九成,处于亏损边缘。2003年,公司更是直接录得亏损1.77亿元。

  为了防止被戴帽ST,时任全兴股份董事长的杨肇基决定卖酒救药,即用出售酒业资产的资金,加大对旗下四川制药等药业的投入。

  2005年,水井坊被国际酒业巨头帝亚吉欧相中,对方开始以股权收购方式进行渗透。

  2006年12月,帝亚吉欧收购水井坊第一大股东全兴集团43%的股份,间接持有水井坊16.87%的股份。

  2011年,帝亚吉欧正式成为水井坊的实际控制人。2013年,帝亚吉欧又拿下全兴集团剩余的47%股权。也是在这一年,全兴集团更名为水井坊集团。

  在经历收购过渡,以及2012年前后的塑化剂风波和“八项规定”影响下,水井坊的业绩在2013年、2014年遭遇重挫,不仅营收接连下滑70.31%、24.88%,归母净利润更是连亏两年,合计亏损5.57亿元。

  为了扭转公司面临的困境,水井坊将“重回中高端、聚焦中高端”作为主要发展战略。在白酒行业逐渐复苏的加持下,公司业绩逐渐回归正轨。

  2015年至2019年,水井坊进入高速发展的五年。在此期间,公司营收从8.55亿元一路上涨至35.39亿元,归母净利润则由0.88亿元跃至8.26亿元。

  五年五换总经理,胡庭洲任内领薪超1600万

  2020年,受疫情影响,水井坊此前连续五年保持的业绩增长节奏被打乱。

  当年,公司营收同比减少15.06%至30.06亿元,归母净利润减少11.49%至7.31亿元。

  此后,水井坊开启频繁的高层人事更替,总经理职位甚至“五年五换”。

  2020年9月,上任仅一年出头的总经理危永标辞任总经理;两年半后的2023年2月,接任者朱镇豪辞职;2023年初至2024年中,水井坊的总经理之位由艾恩华、蒋磊峰相继代行职责。

  2024年7月,胡庭洲接过水井坊的总经理重担,但不到两年后辞职;2026年5月起,周志铭代行公司总经理职责。

  雷达财经注意到,胡庭洲上任后,水井坊曾为其开出颇为丰厚的薪酬。2024年,胡庭洲履职不足半年时间,其税前薪酬便高达623.39万元。

  2025年全年,胡庭洲的税前薪酬更是高达996.44万元。据此计算,在上任不到两年的时间里,胡庭洲的累计薪酬超1600万元。

  而在胡庭洲任期内,水井坊的营收、利润曾在2024年创下新高,但次年公司便遭遇业绩挑战。

  2025年,水井坊的营收同比减少41.77%至30.38亿元,倒退回2020年水平;归母净利润则暴跌近七成至4.06亿元,创下近八年来的最低水平。

  对此,水井坊在年报中解释道,公司去年的营收变动系行业周期与公司主动调整叠加的结果。

  水井坊指出,2025年,白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段,传统商务宴请等消费场景恢复较缓,行业库存整体处于高位。

  同时,受营收下滑等影响,水井坊去年经营活动产生的现金流量净额由正转负,从2024年的7.44亿元降至-6.24亿元。

  从产品结构来看,2025年,水井坊的高档酒依旧是公司的营收主力:全年实现营收26.87亿元,同比减少43.59%,占主营业务营收的93.93%,毛利率下滑2.66个百分点。

  进入2026年,水井坊的业绩持续承压。今年一季度,公司营收同比下降14.92%至8.16亿元;录得归母净利润1.71亿元,同比减少10.12%。

  据中国基金报,业内分析认为,水井坊频繁换帅的核心根源,首先是外资控股股东的短期业绩考核导向,更深层次原因则在于外资管理文化与中国白酒本土市场的适配冲突。

  在胡庭洲离开后,水井坊后续能否快速找到新的掌门人,并带领公司走出业绩下滑泥潭?

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评论列表(3条)

  • wak3
    wak3 2026年05月10日

    我是菲游网的签约作者“unca”!

  • wak3
    wak3 2026年05月10日

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  • wak3
    wak3 2026年05月10日

    文章不错《教程开挂辅助“乐乐麻将开挂神器”详细透视辅助教学》内容很有帮助

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