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2026年04月19日 13时41分44秒
智通财经APP获悉,国金证券发布研报称,光模块是实现光电信号转换的核心器件,向高速率快速迭代。细分环节看,贴片、引线键合、耦合、封装、测试环节均需要专用光模块设备,价值量占比分别为20%、1%、40%、12%、27%。根据TrendForce预测,2026年全球八大云服务厂商资本开支将达6020亿美元,同比+40%,AI资本开支扩张,有望带动光模块产线进入投资景气周期。光模块向高速率、光电共封(CPO)演进,重视耦合、测试及贴片三大核心设备。
国金证券主要观点如下:
光模块行业蔚然成风,光模块设备为新蓝海市场
光模块是实现光电信号转换的核心器件,向高速率快速迭代。光模块由光发射/接收组件、激光器芯片、电芯片等组成,作用为通过光电转换实现通信设备间的数据互联,核心要求为高带宽、高可靠性、低功耗、低时延。
贴片、引线键合、耦合、封装、测试环节均需要专用光模块设备,价值量占比分别为20%、1%、40%、12%、27%。光模块是将光芯片、电芯片等核心组件通过多工序制造而成光电信号转化的模块,根据思瀚产业研究院,每100万支800G光模块设备投入约5亿元,主要为贴片机、引线键合设备、光学耦合设备、封装设备、测试仪器(设备),价值量占比分别为20%、1%、40%、12%、17%。根据TrendForce预测,2026年全球八大云服务厂商资本开支将达6020亿美元,同比+40%,AI资本开支扩张,有望带动光模块产线进入投资景气周期。
光模块向高速率、光电共封(CPO)演进,重视三大核心设备——耦合、测试、贴片
光模块向从400G向800G、1.6T演进。AI大模型参数每两年扩展约100倍,传输需求的膨胀推动光模块向高速率迭代,根据“光摩尔定律”,光模块技术约每四年完成一代迭代升级,同步实现单比特成本与功耗的同步减半。目前800G光模块已成为市场主流方案,进入放量期;伴随算力网络对传输效率需求的持续提升,1.6T、3.2T等超高速率光模块市场需求有望逐步崛起。
光模块由可插拔向光电共封(CPO)演进。数据中心交换机带宽提升80倍,系统总功耗也同步增长22倍,其中光模块功耗增长26倍,是需功耗优化的核心器件。根据ASE数据,CPO方案较传统可插拔光模块约可降低60%的功耗和30%以上的成本,28年有望开启大规模部署。
重视三大核心设备——耦合、测试、贴片
1)耦合设备:硅光子芯片、超高速率光模块对准精度要求大幅提升至±0.05μm,中高速光模块仅为0.1μm,关注能提供高精度耦合解决方案的设备商。
2)测试仪器:光模块速率提升对采样示波器通道带宽、误码检测仪最高传输速率需求提升,800G光模块需要59GBaud误码仪,而1.6T需要113GBaud误码仪;并且CPO需验证数百项系统级参数,测试时长增至3–5倍,要求设备具备更高的集成度、稳定性与长时测试能力,测试设备有望成为核心通胀环节之一。
3)贴片设备:高速光模块器件集成度提升使芯片尺寸缩小、间距减小,贴片容错空间大幅压缩,800G/1.6T光芯片贴片精度为3μm,相对400G的5μm要求更高,贴片设备要求持续提升。
风险提示
AI资本开支不及预期;AI大模型发展不及预期;技术发展带来需求不确定风险;市场竞争加剧。
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