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  来源:资市会

  高管离任,人事变动频繁,权益投资不佳,规模徘徊不前。

  作者|资市分子

  千亿级券商系公募安信基金,再失一“元老级”成员。

  据公告,安信基金副总经理乔江晖因退休原因,于3月9日离任。

  据了解,乔江晖在安信基金工作多年,是公司筹备组成员,还曾在2015年1月至2021年3月担任督察长。

  2020年以来,安信基金已有13位基金经理离任,包括张翼飞、庄园、龙川等。

  人事变动之下,安信基金旗下权益投资业绩也不佳。

  截至3月10日,该公司旗下混合型基金近一年、近两年、近五年收益率平均值皆不敌行业同类产品均值,只有近三年成绩优于业内均值。

  公募业务规模更是发展落后。

  尽管公司公募管理规模已在2025年四季度末重回千亿梯队,旗下权益产品2025年四季度末规模较2022年末仍缩水45%,而同期行业权益基金规模增幅逾三成。

  高管更替、绩优基金经理离任、权益产品业绩不佳,安信基金如何能让投资者安心?

  01

  多位“元老级”成员已更迭

  据Wind数据统计,截至3月10日,今年公募行业共有63位高管离职,涉及31家基金公司,安信基金在列。

  最新离任的副总经理乔江晖,其公募职业生涯与安信基金密切相关,曾任公司总经理助理兼北京分公司总经理,督察长。

  据中基协人员信息披露,乔江晖的基金从业资格证书状态目前显示正常,从业机构仍属于安信基金。

  据公司官网,安信基金现有副总经理3人,分别是陈振宇、李学明、廖维坤(兼首席信息官)。渠道理财部总经理王永磊兼任北京分公司总经理。

  此前在2025年3月,安信基金原督察长孙晓奇因退休离任。王卫峰出任新督察长。

  孙晓奇因工作调整于2021年3月出任督察长,也是“元老级”成员,曾是安信基金筹备组副组长。

  孙晓奇历任上海石化股份有限公司董事会秘书高级经理,上海证券交易所交易运行部襄理、市场发展部高级经理、债券基金部执行经理,南方证券行政接管组成员。

  2024年,安信基金高管变更涉及董事长、副总经理。

  该年3月,张翼飞因工作安排离任副总经理,担任公司首席投资官(混合资产CIO)。张翼飞是绩优则仕的典型代表,截至卸任,他的副总经理任期不足1年。

  5月,安信基金董事长由王连志更换为王苏望。“资市会”未从公司公告中找到王连志离任原因。

  王苏望来自安信基金股东方——国投证券(更名前为安信证券),现任国投证券董事、总经理、党委副书记,国投证券投资有限公司董事长。

  (安信基金官网,“资市会”截图)

  02

  绩优基金经理频繁卸任

  安信基金的投研团队也不平静。

  2月26日,安信基金发布公告称,因工作需要,陈振宇卸任安信价值成长的基金经理,由基金经理聂世林单独管理。

  Wind数据显示,截至卸任,陈振宇管理安信价值成长A的任职回报已翻倍,为113.1%,跑赢业绩比较基准,同类产品排名居前1/4。

  陈振宇掌舵的3只产品中,安信价值成长规模最大(各类份额合并计算),为7.91亿元,其余2只产品规模合计不足2亿元。

  聂世林公募基金经理从业年限超过10年,在管产品5只,管理规模近百亿元。其中,安信优势增长A、安信价值成长A的任职回报均已翻倍。

  此外,今年1月,安信新成长的基金经理团队频现离任。1月8日至1月22日,陈一峰、陈思、应隽先后离任,任职回报分别为61.86%、15.52%、14.22%,基金经理从业年限分别为11.9年、4.65年、4.72年。

  1月22日,潘科成为安信新成长基金经理,此前潘科并无公募产品管理经验,基金经理从业年限不足2个月。

  机构投资者似乎早有预见。

  根据Wind数据,2022年至2025年上半年,安信新成长A的机构投资者持有份额占比均超过95%。但在2025年10月1日至2025年12月22日,一位机构投资者将持有的该基金2.19亿份份额全部赎回。2025年11月,该基金还实施了分红,分红方案分别是0.596元/每10份A类份额,0.587元/每10份C类份额。

  投资者难理解的是,安信新成长成绩尚可,为何将资深基金经理更换成新人?

  基金经理的离任早已司空见惯。2020年以来,该公司共有13位基金经理离任。

  2025年7月,因个人原因,张翼飞“清仓式”卸任安信稳健增值、安信目标收益、安信民稳增长、安信稳健增利等9只基金的基金经理职务。

  张翼飞是安信基金优秀基金经理的代表,安信稳健增值A是他卸任前管理时间最久的产品。他任期内(2015年5月25日至2025年7月15日)该基金最大回撤-7.2%,同类产品最大回撤为-46.77%。

  卸任前,张翼飞管理的9只产品,截至2025年二季度末规模近300亿元,占公司非货币基金规模比例近四成。但到2025年三季度末,这9只基金规模已降至211.77亿元,环比降幅29.33%。

  对于张翼飞离任,投资者态度各异。

  比如“为什么不用张翼飞”,“换基金经理怎么办,还行么?”,“什(怎)么回事换经理?刚想加大投资!”,“换基金经理了,我走了,放了这么久,前几年收益都不错,今年还跑不赢定期”。

  人才流失后怎么办?安信基金主要通过内部培养与外部招聘。

  2025年以来,安信基金内部提拔了7位基金经理,分别是陆志俊、倪瑞超、潘科、邓宇思、易美连、温馨、张立聪,皆具备较为丰富的资管机构从业经验。其中,易美连、张立聪还均负责其他业务,前者是固定收益部副总经理,后者为研究部总经理。

  安信基金也从其他机构“挖角”,比如郭成东。他曾在摩根基金(更名前为上投摩根基金)、万家基金、德邦基金等机构任职,现任安信基金国际投资部总经理。

  “资市会”发现,安信基金不少基金经理兼任行政管理职务。

  具体包括陈振宇、陈一峰、黄琬舒、张明等16位基金经理拥有“双重”身份,占比为40%。其中陈一峰担任基金经理的同时,还是公司总经理助理兼研究总监兼价值投资部总经理。

  03

  股票投资3年半亏近50亿元

  人事变动之下,安信基金部分权益类基金业绩表现喜忧参半。

  Wind数据显示,截至3月10日,该公司旗下混合型基金近一年、近两年、近五年收益率均值均落后于行业同类产品平均值,只有近三年收益率均值超过同类基金平均值6.71个百分点。

  此外,截至3月10日,安信基金旗下安信价值精选A、安信消费医药主题A、安信鑫得利A、安信新趋势A、安信有新优选A等12只权益产品近三年收益率跑输业绩比较基准。

  “资市会”发现,安信消费医药主题A、安信工业4.0沪港深A、安信成长动力一年持有等3只基金近三年业绩跑输业绩比较基准超过15个百分点,分别达22.64个、20.88个、16.08个百分点。

  以安信消费医药主题A为例,业绩表现不佳,主要原因在于重仓股的选择。

  2023年一季度至2025年一季度,安信消费医药主题前十大重仓股中五粮液、贵州茅台、舍得酒业、山西汾酒等白酒个股先后出现,白酒行业行情波动已维持较长时间。

  该基金重仓的医药股主要涉及生物制品、医疗器械、医疗服务、化学制品等板块。截至3月10日,生物制品、医疗器械、医疗服务近三年跌幅分别为32.19%、18.41%、22.78%。医药股标的也时常调整,2025年10月1日至2026年3月10日,该基金重仓的迪哲医药-U、新诺威跌幅分别为27.41%、30.71%。

  上述12只权益类基金,2022年至2025年产品利润盈亏交织。

  具体来看,只有安信鑫安得利、安信新常态沪港深精选、安信新趋势、安信新目标、安信稳健回报6个月持有等5只产品利润(各类份额合并计算)为正,其余产品利润亏损的基金中,安信价值精选、安信优质企业三年持有的产品利润亏损均超2亿元,分别为-4.86亿元、-2.13亿元。

  安信价值精选、安信优质企业三年持有的基金经理均为陈一峰。他是公司内部培养的投研老将,公募基金经理从业年限超11年。

  目前,陈一峰在管产品4只,管理规模合计为35.94亿元。截至3月10日,安信优质企业三年持有A任职回报率为负。

  最近三年半,安信基金股票投资大亏。

  Wind数据显示,2022年至2025年上半年,该公司股票投资收益合计为-48.97亿元,同期债券投资收益合计为89.21亿元。同期,权益产品利润起伏不定,分别为29.09亿元、-29.69亿元、-19.13亿元、29.42亿元、53.51亿元,合计为63.2亿元。

  基金公司净利润却相当稳。

  2020年至2025年上半年,安信基金净利润分别为7508.09万元、7516.09万元、9043.38万元、1.14亿元、1.3亿元,4489.59万元;营业收入分别为6.18亿元、6.8亿元、9.29亿元、8.4亿元、6.72亿元,3.02亿元。

  (来源Wind)

  04

  活成公募“老登”

  安信基金成立于2011年12月,股东有4位,分别是国投证券、五矿资本控股有限公司、佛山市顺德区新碧贸易有限公司、中广核财务有限责任公司(下称中广核财务)。

  虽然成立超24年,但安信基金发展滞后,管理规模仍徘徊在千亿级,俨然活成了公募中的“老登”。

  2022年三季度末,安信基金管理规模曾达到1364.91亿元的历史最高点,但2023年四季度末至2025年四季度末,一直在千亿元附近徘徊。截至2025年四季度末,管理规模为1057.36亿元,较2024年末增加64.61亿元。

  2024年9.24行情启动后,安信基金并未抓住这波权益类产品发展的机会。

  股债型产品管理规模还出现“跷跷板效应”。

  2019年末、2020年末、2023年末至2025年末,安信基金固收类基金规模占优;2021年末、2022年末,则是权益类基金规模占优。

  权益类基金规模波动主要因混合型基金。

  2022年三季度末,安信基金混合型基金规模达860.78亿元的巅峰,2025年四季度末已降至386.65亿元,降幅达55%。

  此外,还有扎堆的迷你基金,大部分是权益类产品。

  截至2025年四季度末,公司规模不足1亿元基金的有38只,占总数的35.51%。其中权益类基金有24只。

  2025年以来,安信基金先后有3只产品清盘,均是成立满三年的发起式权益类基金,原因皆为触发基金合同终止条款。

  今年3月13日,安信基金公告,截至3月12日日终,安信宏盈18个月持有基金资产净值已连续45个工作日低于5000万元。若到3月19日基金资产净值连续50个工作日不足5000万元,将终止运作。

  安信基金第四大股东中广核财务早已退意已决。

  2023年6月,中广核财务将持有的安信基金5.93%股权在深圳联合产权交易所首次挂牌,同年11月,这部分股权挂牌底价降低后再次挂牌,后又经历多次挂牌延期。不过,最终结果仍是无人问津。

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    2026年02月18日
    78

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  • wak1
    wak1 2026年03月14日

    我是菲游网的签约作者“软件”!

  • wak1
    wak1 2026年03月14日

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  • wak1
    wak1 2026年03月14日

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